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责任编辑：陈合群华为的冬天来源：冯仑风马牛过去两天，朋友圈里，任正非的采访刷屏，很多人点赞。读完 2 万多字的采访实录，风小二首先想到了冯叔在《我心目中的任正非》一文里对任总的评价：视野宽广、格局很大。风小二也发现，此次答记者问，有多个问题或者回答都提到了‘华为的备胎计划’。比如芯片，十几年前就有了‘备胎计划’。

我们要坚决反对形而上学、幼稚浮躁、机械教条和唯心主义。在管理进步中一定要实事求是，特别要反对形左实右。表面上去做得很正确，其实效率是很低的。6规范化管理本身已含监控它的目的是有效、快速的服务业务需要我们要继续坚持业务为主导，会计为监督的宏观管理方法与体系的建设。什么叫业务为主导，就是要敢于创造和引导需求，取得‘机会窗’的利润。也要善于抓住机会，缩小差距，使公司同步于世界而得以生存。什么叫会计为监督，就是为保障业务实现提供规范化的财经服务，规范化就可以快捷、准确和有序，使帐务维护成本低。规范化是一把筛子，在服务的过程中也完成了监督。要把服务与监控融进全流程。我们也要推行逆向审计，追溯责任，从中发现优秀的干部，铲除沉淀层。

2019年3月11日，埃塞俄比亚Bishoftu附近坠毁的埃塞俄比亚航空公司的飞机残骸。这笔资金被称为“首批资助”，凸显了波音在度过公司成立103年以来最严重危机面临的风险。两起空难发生后，波音737 Max系列飞机被停飞，这家总部位于芝加哥的飞机制造商的一举一动，都被心存余悸的乘客、投资者、客户以及监管机构所关注。

图3：可疑账号二最新财年，标的业绩爆亏而对于业绩的下滑，公司依然简单的解释为，“国内宽带接入市场竞争激烈，公司宽带接入业务毛利下降，同时因规模扩张，各项费用同比增加，导致公司宽带接入业务业绩下降。”对于公司而言，虚构交易的财务造假代价其实是巨大的，最明显的是资金在借助他人账户不断划转的过程中，会需要各种成本，从而造成资金的不断流失，此外虚增的收入需要多缴纳更多的增值税、所得税等带来更大的经营成本，最后为了维持虚增的高业绩，企业需要投入更多的资源来制造这种假象，一旦企业停止了造假，业绩便会立马陷入暴跌，公司的信誉以及未来的发展，都将陷入窘境，难以自拔。（陈流星 发自深圳）

二是散户参与度较高。2018年，机构投资者所持有美国ETF总资产占比超60%，美国市场是一个由机构主导的市场。而商品期货ETF投资则多数为散户。具体来看，机构投资者持有美国商品期货ETF资产占比低于50%，低于美国ETF市场整体水平。三是产品多具有杠杆或反向属性。杠杆或反向属性指管理人通过特定的投资策略跟踪标的商品期货合约价格变动的倍数或与标的商品期货合约价格变动相反。

重点七：建设富有国际竞争力的投行▲▲▲会议指出，全面提升投资银行服务能力，对于相关金融机构提出的整合投行类业务与机构、设立功能突出的投行实体的申请，结合证券行业对外开放积极予以研究推动，努力探索建设富有国际竞争力的投资银行。解读：要建设富有国际竞争力的资本市场，就一定需要建设富有国际竞争力的投资银行。这不仅可以提供多样化的跨国金融工具和金融服务，而且能够有效增强风险管理能力和定价影响力，在双向开放的环境下维护我国经济金融安全。